3分鐘讓你一次搞懂什麼是每股盈餘(EPS),揭開密密麻麻的計算公式

3分鐘讓你一次搞懂什麼是每股盈餘(EPS),揭開密密麻麻的計算公式

對長期投資人來說,一間公司的「獲利能力」至關重要,如果公司獲利能力能不斷的成長,就能使股價跟著水漲船高,並且隨著每年獲利提升,回饋給股東的股利跟著變多,那麼對投資人而言就會是一個值得長期投資的公司。

那麼該怎麼找出這類型的公司呢?

投資人能夠從財報當中的「綜合損益表」看出一間公司的獲利情況,而其中跟獲利能力最直接相關的財務指標就是「每股盈餘(Earning Per Share;EPS)」。

.

每股盈餘(EPS)是什麼?

每股盈餘(EPS)指的是「每一股賺了多少錢」,代表著一家公司的實質獲利情況。

投資人能透過每股盈餘的變化了解該公司每季、每年獲利的能力,並與過去比較來判斷公司獲利的能力是否持續成長還是開始出現衰退的現象。

每股盈餘計算公式

EPS公式

舉例來說,A公司在2020年稅後淨利為500萬元,公司所發行流通在外的股數為100萬股,因此A公司每股盈餘(EPS)為5元。

在什麼情況下,一家公司能夠提升每股盈餘呢?

在發行股數不變的情況下,提升公司的獲利能力是最直接提升EPS的方式,只要發現一間公司每年的EPS都能夠持續成長,就表示公司獲利能力越來越強。

而另一種方式是進行「減資」使得股本變小,流通在外的籌碼減少,在獲利不變的情況下,就會使EPS達到放大的效果。

雖然減資能夠達到提升EPS的目的,但如果一間公司進行減資的目的是因為長期處於虧損的情況下而進行減資,在公司獲利能力未有效改善前,股價仍有可能不會出現轉機。

.

每股盈餘的計算解釋

一家公司的營業總收入並非就代表實際賺了那麼多錢,還要要先扣除營業成本(原料、人工、製造費用)、營業費用(推銷費用、管理費用、研發費用)、業外收支、以及所得稅後,才是稅後淨利。

.

綜合損益表

舉例來說,台積電(2330)2020年第3季綜合損益表,該季營業收入為3,564億元,扣掉營業成本1,659億元,就可以知道營業毛利為1,905億元,進一步扣除營業費用405億元後,剩餘的1,500億元就是營業利益,再將業外支出與收入合計相加,稅前淨利為1,551億元,最後扣除所得稅177億元後,就能得到稅後淨利1,374億元。

而台積電流通在外股數為25,930,380股,把稅後淨利除以流通在外股術後就得知道第3季EPS為5.30元。

台積電綜合損益表

.

「基本每股盈餘」與「稀釋每股盈餘」差異

在財報中通常會看到2種每股盈餘,分別是「基本每股盈餘」和「稀釋每股盈餘」,一般投資人不太會去注意兩者的差異,而直接以「基本每股盈餘」作為觀察點,也就是只計算在外流通的普通股。

不過有些公司會發行可轉換公司債、可轉換特別股或是認股權證等,在將來可能會轉變成新的普通股,而使股本膨脹。

因此把這些潛在具有稀釋作用的普通股也併入計算就是所謂的「稀釋每股盈餘」,計算後評估的結果較「基本每股盈餘」來的更為精準且保守。

.

稀釋每股盈餘 公式

舉例來說,2020年亞馬遜(AMZN)稅後淨利為21,331百萬美元,流通在外股數為510百萬股(稀釋後),經過計算後當年度稀釋EPS為41.83美元。

亞馬遜2020年財報

.

如何利用每股盈餘高低挑選投資標的

一般來說,每股盈餘與股價具有緊密的關係,一家公司如果每年的EPS持續成長,代表獲利能力越來越強,因此容易吸引到投資人的目光,長期而言,股價會越來越高。

所以在公司股本不變的情況下,每股盈餘逐年成長的公司代表獲利能力持續提升,則有利股價發展;但如果每股盈餘逐年衰退,那就要留意公司獲利能力是否變差而影響未來的發展性。

假設A公司今年EPS為5元,B公司為6元,在股價相同的情況下,哪家公司會比較吸引投資人呢?

答案是B公司,因為賺錢能力較A公司來的好,而股價相對便宜。

EPS比較

但如果A公司去年EPS為3元,而B公司去年EPS為8元,在股價相同的情況下,哪家公司會比較吸引投資人呢?

答案是A公司,因為A公司EPS今年與去年比較是呈現成長的,代表獲利能力有所改善,而B公司EPS卻是下降的。

EPS比較

.

每股盈餘 EPS 與本益比之間的關係

本益比(P/E Ratio)的計算方式為「股價」除以「每股盈餘」,可以用來幫助投資人判斷股價目前偏向昂貴還是便宜,通常也被用來當作「投資多久可以回本」。

本益比公式

舉例來說,A公司股價100元,每股盈餘為10元,本益比就是10倍,而本益比10倍相當於投資10年可以回本,也就是說A公司如果每年都可以賺10元的話就能達成,因此本益比越低,投資回本的速度越快。

那麼本益比多少倍以上代表股價偏貴?多少倍以下表示偏便宜呢?

通常可以區分為

  • 便宜價:本益比<10倍
  • 合理價:本益比=15倍
  • 昂貴價:本益比>20倍

不過,不同產業與公司之間本益比範圍仍然會有不同,有些產業本益比始終很高或很低,因此如果就判定本益比過高屬於昂貴價而賣出或本益比過低屬於便宜價而買進,並不是一個理想的判斷依據。

所以進行比較股價昂貴還便宜的時,以同業來做比較比較有意義,在所屬產業相同的條件下,投資本益比偏低的公司,有時反而是股價被低估的理想標的。

.

每股盈餘查詢

美股每股盈餘查詢

台股每股盈餘查詢

馬股每股盈餘查詢

.

總結

投資人在挑選值得投資的公司時,除了要觀察過去公司獲利能力(EPS)是否維持穩定或持續成長外,也要記住股價反映的是未來,通常看到季報或年報的結果時,已經是好幾個月以後了,在財報公布前如果公司營運急轉直下,等到財報公布時股價已經跌了很大一段了。

因此,投資人平時可以留意公司的法說會內容,或是一些新聞內容,還有每月的營收公布情況,就能提前作出防範,避免讓獲利變成虧損。

.

延伸閱讀

📍掌握趨勢,掌握方向!3分鐘讓你學會「趨勢線」畫法,以及如何判斷多、空趨勢

📍什麼是「關鍵K棒」?一個簡單的方法,帶你掌握波段起漲訊號!

📍我該如何設定停損點?掌握這3個停損方法,強化你的投資策略

.

免責聲明

此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途,而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係價值思維或咨詢你的理財規劃師以取得專業的建議。

文章轉載自《價值思維

在〈3分鐘讓你一次搞懂什麼是每股盈餘(EPS),揭開密密麻麻的計算公式〉中有 16 則留言

  1. 每次看財經新聞裡面,一直講EPS本益比都聽不懂!
    現在終於瞭解了!
    而且竟然還有分稀釋的!
    對於股票新手的我來說這篇太重要了!

    回覆
  2. EPS是選股的指標之一,他可以幫你判斷投資標的的獲利穩定性及發展性,讓你在茫茫的股海中選擇一家健康又穩定的投資標的

    回覆

發佈留言