回顧歷史8個金融危機事件背景、造成的影響及啟示

最後更新日期: 2022-05-22

回顧歷史8個金融危機事件背景、造成的影響及啟示

回顧自1900年代後,歷史上曾經發生過數次金融危機事件,在全球化的經濟下,產業鏈之間環環相扣,只要出現重大的股災,就容易出現牽一髮而動全身,影響到數個國家的經濟發展。

歷史上所發生過的金融危機造成的股災後,讓市場上無數的投資人在短時間內慘賠身家、血本無歸。本篇文章將和大家一同回顧歷史上這些重大的股災,是如何發生的,又能夠帶給我們什麼樣的啟發。

什麼是股災?

股災通常發生是無預警且具有破壞性的,容易出現在市場大量投機所形成經濟泡沫後,伴隨而來的是股價突然出現暴跌的情形,在短時間內大幅度下跌。 

從歷史所發生過的金融危機所帶來的影響,大多會對國家經濟帶來嚴重的傷害,且時不時就會出現企業破產倒閉、失業率上升、資金外流、貨幣貶值,以及市場上投資人損失慘重等情況接二連三的出現。

1929年美國股市大崩盤

1929經濟大蕭條
圖片來源:網路

股災背景

1920年代處於繁榮時期的美國,又被稱為是「咆哮的二十年代(Roaring Twenties)」。這個時期經濟快速成長,股市一片看好且屢創新高,許多投資人甚至貸款投入股市,風氣相當旺盛,而使得大多數人忽略風險意識。直到1929年華爾街的股災發生,經濟大蕭條給全世界帶來數年的困苦。

股災影響

1929年10月28日這天,是歷史上著名的「黑色星期一」,揭開長達10年的經濟大蕭條序幕。就在當天開市不久,道瓊指數大幅重挫,跌幅高達12.82%。隔天,10月29日道瓊指數繼續下跌,達幅高達11.73%。 

崩盤之後,美國經濟陷入危機,失業率迅速攀升。工人失業、企業破產、銀行倒閉等現象層出不窮。至1933年,失業率更高達25%。也就是說,每4個人之中,就有1人失業。

而股票市場持續消彌長達3年之久,至1932年7月才告一段落。這場毫無徵兆的大崩盤,徹底擊垮投資人的信心,直到1954年,經濟水準才漸漸回復到1929年的水準。

1973年石油危機

股災背景

工業之母「石油」,不僅汽車、飛機、輪船離不開石油,就連日常生活中的塑料、橡膠、化妝品也需要用到。

1950年至1973年,由殼牌公司、德士古、加利福尼亞標準石油、海灣石油、英國波斯石油公司、埃克森、美孚石油公司等七大公司組成的企業聯盟,全面壟斷石油市場,使原油價格壓低至平均每桶1.8美元。 

過低的價格,引發產油國的不滿,藉由1973年10月爆發的中東戰爭,產油國為報復西方國家對以色列的援助,因此決定減少石油生產,提高石油價格,並對西方國家實施石油禁運的手段作為報復。

股災影響

1973年10月埃及突襲以色列爆發第四次中東戰爭,這場戰爭引發1973年延續至1974年第一次的石油危機。 

石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries,簡稱 OPEC)為了報復以色列及支持以色列的國家,決定減少石油生產,提高石油價格,並對西方國家實施石油禁運。 

當時多數資本主義國家石油仰賴進口,在調升石油價格以前,每桶價格為3.01美元。但是到了1973年底,石油價格以提升至每桶11.6美元,成長幅度將近4倍,因此對各國產生極大的影響,並陷入嚴重的經濟危機。

由於石油價格快速上漲,加上石油制裁等影響,導致美國石油庫存緊張,許多工廠被迫停工,使美國開始採取一連串的節省石油緊急措施。

在這場危機中,美國通貨膨脹率直線攀升,自1972年3%左右,至1974年已經達到9.2%。經濟下滑,也使得失業率不斷上升。不只如此,這場經濟危機也使得股市大幅度下跌,並維持了很長一段時間,直到1976年才逐漸舒緩。

1987年黑色星期一

華爾街

股災背景

自1982年開始,聯邦利率持續調降,企業獲利成長,失業率下降的情況下,美股歷經了5年的牛市,道瓊指數上漲將近2倍之多。 

美國以及整個西方國家的經濟,都已經進入到了持續增長階段。加上海外資金的流入美股市場,使得美國股市水漲船高,因此讓多數投資人對股市充滿信心,就算當時每股市值已處於偏高的階段,但投資人仍認為牛市會繼續持續下去。 

1987年美國政府揭露了高於預算的財政赤字,加上美元貶值,進一步打擊市場上投資人的信心。

股災影響

1987年10月19日,美國道瓊指數一天內跌幅高達22.6%,創下美股歷史單日最大跌幅的紀錄,並引發全球股市動盪,因此這天又被稱為是「黑色星期一」。 

短時間內災難蔓延至整個亞太地區及歐洲,世界各地的股票市場負面消息頻傳,加劇了投資人恐慌的心理,因此產生大量拋售潮。 

此次的股災發生原因,多數人認為是因為股價過高、程式交易、羊群心理及市場上流動資金不足等因素造成。 

最後在美聯儲發布了聲明,為金融市場提供流動性,透過調降利率、放寬政府借貸規則、購買公司債券和發放貸款,來緩解市場的恐慌及動盪,使市場下跌告一段落。 

由於這次股災的發生,也使美股首次出現「熔斷機制」,當標普500指數如果出現大幅度下跌7%、13%、20%時,全美證券市場就會暫停交易15分鐘,這項措施是為了防止市場出現恐慌性的拋售。

1997年亞洲金融風暴

股災背景

90年代後,大量資本流入亞洲國家使經濟快速發展,這也使得各國匯率上升,加上各國為了吸引外國資金,而實施與美國之聯繫的固定匯率制度。但1995年開始,美元走強,加上許多亞洲地區的國家經濟呈現惡化,導致經濟出現泡沫,結果這場災難由泰國放棄固定匯率制度而引爆。

股災影響

1997年7月,泰國放棄「固定匯率制」並實施「浮動匯率制」後,揭開東南亞金融風暴序幕。當天泰銖兌美元匯率降幅達17%,使外匯及金融市場一片混亂。

此舉一路波及周遭國家,包刮菲律賓、印尼、馬來西亞,使資產泡沫化,股市出現暴跌,匯率及金融體系瓦解的現象。 

同年11月,被譽為亞洲四小龍之一的韓國也爆發金融風暴,韓元匯率持續貶值,貶幅高達50%,因此外資將大量資金撤出韓國股市,導致韓國股市下跌近70%。隨之而來開始出現企業倒閉潮,光是前30大企業就倒閉19家。 

在面臨國家破產之前,韓國不得不向國際貨幣基金組織(IMF)申請援助,借款570億美元,短暫控制了這場危機。 

但是不到幾個月,韓元繼續貶值,甚至接連影響日本,日本銀行、企業相繼出現破產的情況,使得這場東南亞金融風暴演變成亞洲金融風暴。

2000年網路泡沫

股災背景

1995年後資訊科技、互聯網快速發展,網際網路逐漸普及,人們的生活漸漸被網路所影響,越來越多網路公司成立,相關企業的股價快速上升,使投資人彷彿看見了一條康莊大道,紛紛將資金投入網路相關的標的。 

資金湧入市場,使得美國股市在網路通訊、電信類股的股價迅速飆漲,帶動含有較多科技股票權重的那斯達克指數(NASDAQ)在1995年時突破1,000點,2020年3月來到5,132點的新高位置。

股災影響

隨著市場每天上演荒謬戲碼,整體環境氣氛熱絡,這顆巨大的泡沫正逐漸破裂。2000年4月,市場開始向下修正,當投資人留意到不對勁時,已經為時已晚,投資人信心潰堤,使得網路股幾近無量下跌。 

那斯達克指數僅僅花了18個月從最高點5,132點下跌至起漲的1,400點,共跌了3,700多點,跌幅約73%。

起初因為網路熱潮飆漲的股票,隨著泡沫的破滅,如今多數企業倒閉,少數存活下來的企業股價也相當悽慘,陷入不斷腰斬的惡夢中。例如亞馬遜公司(Amazon)股價曾高達118元,在這場股災後,最低只剩下7元。

2008年金融海嘯

股災背景

經歷2000年網路泡沫之後,聯準會(Fed)自2001年到2003年共執行降息13次,利率由6.5%降到1.0%。低利率的環境下,使得金融市場獲得更多資金青睞,美國房地產也因此活躍起來。 

一般民眾紛紛投入房地產投資,就連信用不佳的人,也能藉由次級房貸取得購屋所需資金,貸款經紀人為賺取手續費,不惜使用各種放寬門檻條件吸引客戶。 

各式貸款包裝成的衍生性金融商品不斷推出,在沒有適當的監督,加上市場風險意識極低的情況下,正醞釀場一場金融泡沫危機的降臨。

股災影響

2007年12月美國第二大次級抵押貸款機構「新世紀金融公司」申請破產後,引發美國次貸危機房地產泡沫破裂,隨後演變成全球性的金融危機,也就是「金融海嘯」。 

2008年9月,雷曼兄弟宣布破產。雷曼兄弟的倒閉為市場帶來了一系列連鎖反應,失業率不斷上升。道瓊指數自2007年高點13,930點至2008年10月時,最多已下跌將近6,000點,跌幅超過4成。 

同一時間,美林被賣給了美國銀行,接著一連串的金融機構面臨倒閉,不僅造成信用緊縮,危機更擴及全球,造成全球金融市場全面崩跌。

2009年3月,道瓊指數最低跌到6470點,跌幅高達54.4%,而 S&P 500指數跌幅也超過50%。

2010年歐債危機

股災背景

2008年金融海嘯過後,歐洲部分國家因為大量借貸而導致無力償還。在2009年10月,希臘財政赤字及公共債務佔國內生產總值(GDP)更高達12.7%和113%,以至於遭到國際信評機構(惠譽、穆迪、標普)下調希臘信用評級。

希臘債務危機拖累歐元走弱,不到半年期間,歐元兌美元已經由1.5跌至1.2,使危機逐漸蔓延整個歐洲。

股災影響

這股災難導致歐洲主權債務危機,又稱歐債危機。除了希臘,這股危機蔓延至愛爾蘭、葡萄牙、義大利、西班牙等國,因此又稱「歐豬五國」(由5國英文名稱第一個字母所組成「PIIGS」)。 

由希臘的開啟的債務危機持續延燒,2010年愛爾蘭面臨同樣的情況,也爆發出債務危機,財政赤字及公共債務佔 GDP 創下新高。 

2011年,西班牙及葡萄牙經濟也陸續出現困境,失業率上升,債務居高不下的情況,導致市場出現恐慌性拋售國債,使得債券利率大幅上升,使得借貸成本大增。

最後,歐盟成員國達成紓困協議,接受經濟的援助方案,並大力整頓財政狀況,控制支出,歐洲債務危機才債時告一段落。

2020年新冠肺炎席捲全球

covid-19

股災背景

2019年,在中國武漢首次出現不明原因的肺炎感染的案例。短短幾個月的時間,造成全球確診病例破萬,世界衛生組織將它命名為新型冠狀病毒(COVID-19)。

股災影響

2020年,新冠肺炎擴散至全球,疫情正式爆發,全球經濟活動亂了調,就連股市也動盪不安,美股四大指數及各國股市在2月接近3月時開始出現大幅大跌,半個月內股市一片恐慌。 

在這段期間,除了疫情因素造成股市一片恐慌,還加上油價暴跌,導致3月9日,美國股市一開盤,S&P 500指數下跌7%,觸發熔斷機制,市場交易暫停15分鐘。 

股市的恐慌尚未結束,3月12、16、18日又各別再次觸發熔斷。隨後在全球央行不斷撒錢救市,美國聯準會實施無限期量化寬鬆(QE)政策下,全球股市才脫離險境。

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股災帶給我們什麼啟示?

思考

透過歷史上所發生過的金融危機,股災的發生不但會對經濟帶來嚴重的衝擊,導致失業率攀升,企業倒閉、人民生活陷入困頓等情況。 

從距離我們現在最近期所發生新冠肺炎造成的股災,市場大量拋售導致股價暴跌,過程中或許有許多投資人損失慘重,但也有人逢低承接股票,這場危機過後,隨之而來的卻是轉機的出現。 

現在回過頭來看,多數國家指數已紛紛創下新高,而又有多少投資人順利度過這次危機,繼續活躍於市場中。 

股神巴菲特曾說過一句名言:「海水退潮,就知道誰沒穿褲子游泳。

每一次的金融危機考驗的是投資人的紀律性,是否在進場之前就做好投資規劃,是否有依照計畫確實執行。未來仍然還有機會再次出現股災,沒有人知道何時會發生。

只有做好準備的投資人,才能在股災發生時臨危不亂,同時趁著危機發生時尋找適合的投資機會,才能長存於市場中,立於不敗成為贏家。

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文章轉載自《Spark Spark Finance

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在〈回顧歷史8個金融危機事件背景、造成的影響及啟示〉中有 6 則留言

  1. 股災後就知道哪些是有硬實力的公司了! 所以不太懼怕股災! 但如果能夠事先預知就更好了

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  2. 投資除了眼光很重要外,資產配置也是很重要的一環
    股災很恐怖,做好財務規劃與分散風險的動作,相信可以將傷害降低很多
    謝謝版主的分享!

    回覆

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