3分鐘讓你學會什麼是財報「三率三升」?以及如何查詢?

最後更新日期: 2022-09-08

3分鐘讓你學會什麼是財報「三率三升」?以及如何查詢?

每次到了企業公布財報的日子,投資人最關注的就是財報數據結果是否符合預期或是優於預期,新聞媒體上經常會使用XX股「三率三升」或OO股「三率三降」,究竟「三率」指的是什麼?

財報三率指的是哪三項指標?

所謂的「三率」指的是:毛利率營業利益率淨利率這三項財務指標。

這三項指標除了可以用來檢視一家企業「成本管控能力」、「經營能力」外,也可以用來檢視企業「本業」及「業外」獲利能力,其數據結果是記錄在財務三大報表中的「損益表」當中。

要知道一家企業是否真的賺錢,並不是營業收入成長就行,還在進一步檢視其他費用支出的情況,像是製造成本、管銷費用、業外損益、稅金…等等。

而一般聽到「三率三升」意味著企業公布財報時,毛利率營業利益率淨利率三者呈現同步上升的結果;相反的,「三率三降」表示這三項財務指標同時出現衰退的情況。

接下來,讓我們來一一認識這三項指標。

毛利率、營業利益率、淨利率指標所代表的涵義

毛利率(Gross margin) – 評估企業競爭力指標

毛利率的好壞可以反映出一家公司的成本與收入之間的關係,企業在生產製造或提供服務時都會產生成本費用,而這項指標就是用來檢視企業是否有能力掌控生產成本,進一步評估該企業賺錢是否容易。

一般來說,擁有高毛利率的企業代表擁有較高的競爭優勢,可能具有關鍵技術、獨特產品,或具備良好的成本管控力;而低毛利率的企業代表其公司產品競爭力較差,也容易出現薄利多銷的現象。

營業利益率(Operating Margin)– 評估企業經營能力指標

營業利益率又稱為營益率,是顯示一家公司的營業收入中有多少比例是由「本業」所賺取的,這項指標可以反映出企業本業的經營能力。

簡單來說,就是公司每創造1元營收,可以獲得多少盈利。營業利益率越高,代表公司管理和銷售能力越好,本業賺錢能力越強;反之,營益率越低,表示公司管銷能力不佳。

由於有些企業的獲利來源可能來自於「業外」的獲利,因此光看每股盈餘(EPS),無法明顯辨別出該企業的獲利來源是否來自於核心業務。

而營業利益率這項指標則是排除業外的獲利,並考量了在生產產品所需要的成本以外的所有費用,包括管理銷售費用的部分。

因此,算出來的數值更貼近企業本身的獲利能力,讓投資人直接了解企業透過本業(核心業務)的賺錢能力。

淨利率(Profit Margin)– 評估企業真實獲利的指標

淨利率通常指的是「稅後淨利率」,這項指標是將企業的營業收入扣掉各種支出費用,如營業成本、營業費用、業外損益及所得稅…等等,最後所剩餘的利潤也代表企業實際的獲利成果。

一家企業的淨利率越高,代表獲利能力越強。反之,越低代表獲利能力越差。

但要注意的是,有時候企業的淨利率高低,是受到「業外損益」的因素影響,拉高或降低了淨利率的表現,出現這樣的情況,容易使得當期淨利出現失真的現象。

業外損益可分為兩種:經常性非經常性

經常性損益指的是會一直發生,像是利息收入;非經常性損益指的是一次性損益,例如出售土地、廠房、設備或匯兌損益。

毛利率、營業利益率、淨利率指標計算公式

營業毛利、毛利率

營業毛利是由「營業收入」扣掉「營業成本」後得到的結果,再將營業毛利除以營業收入即可得知毛利率。 其中,營業成本指的是公司製造一項產品或提供一項服務所需要的費用,包含原物料成本、人工成本、製造成本等相關費用。

營業毛利、毛利率公式

營業利益、營業利益率

營業利益是由「營業收入」扣掉「營業成本」以及「營業費用」所得到的結果。

營業費用則是製造產品過程中所需的間接費用,包含管理、銷售以及研發等與營運相關的費用,如:

  • 銷售費用:員工薪資、水電費、瓦斯費、門市租金及廣告費‧‧‧等費用。
  • 管理費用:各部門開支及服務費用‧‧‧等費用。
  • 研發費用:投入研究新產品、新技術、新製程、新專利、改進生產技術及製程‧‧‧等費用。

營業利益率的計算方式是由「營業利益」除以「營業收入」所得到的結果。數值越高,代表企業管理和銷售能力越好,獲利比率也越高。

營業利益、營業利益率公式

淨利、淨利率

淨利的計算是將企業的「營業收入」扣掉各種支出費用,如「營業成本」、「營業費用」、「業外損益」及「所得稅」等等,最後所剩餘的利潤也代表企業真正的獲利成果。

淨利率是由稅後淨利佔營業收入的百分比結果,也就是每賺進1元的收入中,有多少是企業真的賺到錢的比例,其計算公式是由「稅後淨利」除以「營業收入」所得到的結果。

淨利、淨利率公式

毛利率、營業利益率、淨利率之間的關係

三率指標經常被使用來評估一家企業的獲利能力,如果能了解這三項指標之間的關聯性,自然能夠幫助投資人解讀企業獲利背後的祕密。

一家企業的獲利,源自於本業出售產品或提供服務所產生的營業收入(營收),因此企業擁有良好的營收,才是一切獲利的基礎。

投資人在觀察一家公司的損益表時,首先要留意該公司的營收是否持續成長,才有機會帶動獲利的提升。

不過並非營收成長,獲利就會跟著成長,因此要進一步抽絲剝繭,觀察其他指標提供的訊息。

理解這三項指標是如何計算以及個別代表的意義後,讓我來簡單舉個例子,你就能快速了解三者的關聯性。

假設阿明今天開了一家漢堡店,這間店每個月可以為他帶來50萬的營業收入,而每個月製作漢堡所需要的進貨原料費用為8萬元(營業成本),那麼就可以知道營業毛利為42萬。

除此之外,這間店每個月的租金是10萬元,水電費1萬元、同時他還聘請了3位員工,每個月的需要付的員工薪水共10萬元。

且由於剛開幕不久,因此為了讓更多人知道這間店,花了2萬元做廣告宣傳,這些費用加總為23萬屬於營業費用的部分。

最後所得稅的費用平均每個月需要支付1萬元。了解了這些費用支出流向後,我們就可以知道這家店的毛利率營業利益率、及淨利率(稅後)的結果是如何了。

三率表現

三率查詢方法

查詢三率指標的方式很簡單,現在許多網站都提供免費的查詢服務能夠直接查詢,以下我和你分享2個我常用的查詢方式給你參考。

1、Goodinfo!台灣股市資訊站

步驟1、在搜尋欄輸入你想查詢的個股名稱或代號。

goodinfo 三率查詢步驟1

步驟2、點選左側資訊欄位中的「財務比率表」。

goodinfo 三率查詢步驟2

步驟3、調整報表週期「季度」或「年度」,即可看到數據結果。

goodinfo 三率查詢步驟3

2、財報

步驟1、進入網站後,輸入股票名稱或代碼。

財報狗 三率查詢步驟1

步驟2、點「獲利能力」→「利潤比率」,就會出現三率數據結果,可以調整季報或年報。

財報狗 三率查詢步驟2

快速重點整理

三率指標毛利率營業利益率淨利率
計算公式營業毛利 ÷ 營業收入營業利益 ÷ 營業收入稅後淨利 ÷ 營業收入
指標意義毛利率越高,代表企業的產品與服務的利潤越高,企業有競爭優勢。
一般和公司過去的毛利率,或者和同業競爭對手的毛利率做比較。
本業獲利能力的指標。營業利益率越高,代表企業管銷能力越好,本業賺錢能力越強。稅後淨利潤佔了營收的比率。小心業外獲利較高的因素,拉高淨利率的表現。

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