什麼是「毛利率」?如何計算、查詢?和營業利益率、淨利率有什麼關係?

什麼是「毛利率」?如何計算、查詢?和營業利益率、淨利率有什麼關係?

每次到了企業公布財報的日子,投資人最關注的就是財報結果是否符合預期,經常可以聽到「三率三升」、「三率三降」,究竟「三率」指的是什麼?

其實就是毛利率營益率淨利率

這三項指標通常是投資人最關心的財務指標,因為這攸關到企業的獲利能力,而本篇文章將和各位詳細介紹,三率中的「毛利率」。

什麼是毛利率?

毛利率(Gross margin)可以反映出一家公司的成本與收入的關係,進一步評估公司是否有能力掌控生產成本,是一項可以用來檢視公司賺錢是否容易的指標。

一般來說,擁有高毛利率的企業代表擁有較高的競爭優勢,可能具有關鍵技術、獨特產品,或具備良好的成本管控力;而低毛利率的企業代表其公司產品競爭力較差,也容易出現薄利多銷的現象。

.

毛利率計算公式

一家公司將產品或服務出售後獲得營業收入,並不代表公司真的賺了那麼多錢,還必須要扣掉製造時所花費的成本,最後剩下的才會是淨利。

營業毛利是由「營業收入」扣掉「營業成本」後得到的結果,再將營業毛利除以營業收入就可以知道毛利率

毛利率計算公式

舉例來說,一個漢堡賣80元,而生產這個漢堡的成本包含生菜、麵包、肉排、沙拉醬…等材料及包裝紙的成本為20元,因此每賣出一個漢堡所獲得的毛利為60元,所以毛利率為75%。

  • 營業毛利:80-20=60(元)
  • 毛利率:60÷80×100%=75%

.

毛利率、營業利益率、淨利率的關係

損益表結構

一家企業的真實獲利,來自於公司出售產品或服務所產生營業收入,扣除掉製造成本、人事管銷、業外收支、及所得稅,最後所剩餘的就是淨利潤。

因此衡量一家公司的獲利能力,可以從「毛利率」、「營業利益率」及「淨利率」等3項指標看出來,若能明白這三者的關聯性,就能夠了解企業賺錢的能力。

而企業的獲利根本來自於「營業收入」,如果營收能夠持續的成長,才有機會提升企業的獲利,但也要留意,並不是營收成長,獲利就會提升,必須一步步抽絲剝繭觀察每一項財務指標所透漏的訊息。

指標1、毛利率

前面提到一家公司真正的獲利來自於營業收入扣除掉所有成本及稅金後,才是淨利,首先,營業毛利是由營業收入扣掉營業成本後所得,再將營業毛利除以營業收入就可以得到毛利率

因此當一家公司營業收入與營業毛利持續提升時,自然也就能促使營業利益率向上提升,進一步提高稅後淨利及每股盈餘。

指標2、營業利益率

營業利益率(Operating Margin)又稱為營益率,是顯示一家公司的營業收入中有多少比例是由「本業」所賺取的,這項指標可以反映出企業本業的經營能力。

簡單來說,就是公司每創造一元營收,可以獲得多少盈利。其計算方式是由營業毛利扣掉營業費用後,便能進一步知道營業利益營業利益率

營業利益率顯示了一家公司本業營運的獲利能力,營業利益率越高,代表公司管理和銷售能力越好,本業賺錢能力越強;反之,營益率越低,表示公司管銷能力不佳。

想要更深入了解「營業利益率」,可以參考這篇文章:

指標3、淨利率

營業利益加上業外收入與扣掉支出後,就能得到稅前淨利的結果。最後再將所得稅扣掉,即可得到稅後淨利,也就是公司賣出產品或服務後,最後所賺取的獲利,也是公司可以袋袋平安的盈利。

一家企業如果營收持續成長,且本業獲利持續提升,對公司來說才是長久之計。如果再加上業外也能持續賺錢,那麼該公司獲利應該就會相當可觀。

想要更深入了解「每股盈餘」,可以參考這篇文章:

高毛利率的企業有什麼優勢?

擁有高毛利率的企業通常擁有獨特的利基點,在產品或服務上擁有競爭優勢,能避免產業惡意競爭,若企業營收及毛利率持續提升,便能發揮相乘的效果,使獲利有機會大幅成長。

但並非低毛利率的企業就一無是處,通常低毛利的產業競爭者眾多,容易出現削價競爭的情況使毛利率下降,要是遇到景氣不好的情況,對企業的影響就會比較大。

.

毛利率多少才算高?

不同的產業之間毛利率的差異大,毛利率的高低會根據產業的性質及成本結構而有所不同,像是IP、IC設計的企業通常擁有較高毛利率,而下游代工的企業毛利率則相對較低。

舉例來說,電子代工廠的鴻海(2317)毛利率長年只有個位數,而IC設計產業的聯發科(2454)毛利率長期維持在40%左右,若比較兩者的差異,較不具意義。

.

比較毛利率時,以同產業的企業互相比較

進行比較時應以相同產業的企業來比較,便能從中明顯看出彼此的差異,因為相同產業的企業之間,在成本結構上差異不大,所以誰的毛利率較高,就代表誰的賺錢能力更強。

舉例來說,同樣是晶圓代工廠的台積電(2330)和聯電(2303),台積電毛利率長期維持在50%左右,而聯電卻只有20%,從經營績效來看高下立判。

台積電 vs 聯電

毛利率與股價的關係

既然毛利率能顯示出一家企業的獲利能力、成本管控能力及競爭優勢,自然毛利率的提升與降低對股價來說,多少會有一定的影響力。

在觀察企業的毛利率時,可以與企業自身過去的毛利率數據做比較,對於企業長期發展來說,營收持續的成長,加上毛利率不斷提升,公司獲利就能得到成長,進而成為推升股價的動力。

.

毛利率查詢

這邊提供3個免費查詢網站給各位參考:

結論

檢視企業的成本款控能力及競爭力,你可以從毛利率來觀察,不過不能只是看到高毛利率的企業就認為這一定是家好公司,還要進一步觀察營業利益率、淨利率…等指標才能了解該公司是否真的有賺到錢。

.

延伸閱讀

免責聲明

本文所提及之個股僅作說明並提供讀者參考,並不具任何操作建議之意圖,請讀者應審慎考量投資風險,並就投資結果自行負責。

如果這篇文章對你有幫助,可以留言給我,也歡迎分享給有需要的人一起學習~

在〈什麼是「毛利率」?如何計算、查詢?和營業利益率、淨利率有什麼關係?〉中有 4 則留言

  1. 看毛利率,可以知道公司管理層對每一元成本的創收有多少效果,也反映管理層的管理能力,長知識了,謝謝版的詳細分享。

    回覆

發佈留言