負債比率怎麼看?越高代表越危險,真的是這樣嗎?

/// 最後更新時間” 2021-07-25 ///

負債比率怎麼看?越高代表越危險,真的是這樣嗎?

在大多數人的觀念中,一家企業擁有高比率的負債,那麼就極有可能屬於一家危險的公司,高負債比例的企業真的就比較危險嗎?

這篇文章和大家深入分享負債比率的定義、計算公式,以及負債比率過高或過低,到底為投資人帶來什麼訊號。

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什麼是負債比率?

負債比率(英文:Debt Ratio)是用來衡量企業在營運方面所承受的財務風險能力,也是一項用來判斷企業財務結構的指標。

在一般情況下,負債比率通常會以50%作為分界,最好不要高於6成比例。投資人會希望他們所投資的公司本身,負債越低越好。因為負債比率過高,通常代表公司付出較高的利息支出,也表示公司需要承受較高的財務風險。

不過,適度的舉債能夠提升企業擁有充足的資金加以運用,添購新設備、增設生產線或是擴廠,以創造更多的獲利。

簡單來說,並非擁有負債就表示這家企業不好,只要適度的運用,對於企業的成長性和股東來說會有正面的效果。

負債比率公式與計算

負債比率的計算方式,指的是一家企業的總負債佔全部資產的比例。

負債比率公式

一般來說,一家企業的負債比率如果是50%,那就代表該企業負債總額佔了總資產的5成。比如,一家總資產為1億元的公司,負債總額就佔了5千萬元。

雖然負債比率能用來衡量一家企業的經營風險的程度,不過對於一些產業,如金融業、租賃業以及營造業等,通常這類企業會使用較高的槓桿來運作。

因此在使用負債比率來判斷一家企業適不適合投資時,也要將產業的屬性一併進行評估。

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負債比率查詢

財報狗

 CMoney

公開資訊觀測站

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負債比率的高低代表什麼?

一家企業的資本來源,不外乎是由舉債或股東出資而來,就像一般人要買房子沒有備足全額的情況下,會跟銀行申請貸款一樣。

以舉債的方式籌獲資金,對於企業來說能夠發揮槓桿的作用。只要運用得宜,企業創造出來的獲利程度高於借貸的成本,此財務槓桿的運作就能夠帶來正面的效果,提升投資報酬率。

不過,如果遇到景氣衰退、營業額暴跌等因素,當企業舉債過高,創造出來的獲利卻無法應付還款的金額時,由於槓桿的因素,不但會提升企業的負債比率,甚至提高企業的財務風險。

另一方面,在低負債比率的情況下,企業比較沒有償還債務的壓力,對企業的經營風險也會因此較低。

不過,也因為企業無法有效運用外部資金的資源,來拓展業務規模、進行產品研發等,提升企業的獲利能力,那麼,企業能替股東賺錢的能力可能就會因此下降。

負債比率高低,有什麼優點與風險?

下面我們來看看,一家公司擁有高負債或低負債,各有什麼優點與風險。

高負債比率

  • 優點:

企業看好未來發展趨勢,透過負債可以擁有更多的資金運用,擴展業務規模、研發產品等,發揮財務槓桿的功能,有助於提升企業未來的獲利能力。

  • 風險:

放大財務槓桿會導致風險隨之提升。如果遇到景氣衰退或企業營運發展不如預期,可能就會面臨龐大的償還債務的壓力,甚至倒閉的風險。

低負債比率

  • 優點:

企業長期資金穩定,經營風險較低。

  • 風險:

企業未能充分發揮財務槓桿的作用,無法有效運用外部資金的資源,來拓展業務規模、進行產品研發等,提升企業的獲利能力,那麼,企業能替股東賺錢的能力可能就會因此下降。

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負債比率過高的公司,你可以進一步觀察這個指標

利息保障倍數(Interest Coverage Ratio)是一個能夠用來衡量一家公司支付利息的能力指標。數值越大,代表公司償還債務的能力越好,對債權人的保障也越高。

公式:利息保障倍數=稅前息前淨利÷利息費用

利息保障倍數的結果,能夠提供投資人判斷公司是否能從賺來的獲利盈餘中,償還負債的利息。

一般來說,利息保障倍數至少要高於5倍。如果低於2倍,投資人就要多加留意。

假如長期處於下滑的情況,代表公司的獲利無法滿足所要支付的債務利息。長期來看,公司的財務及獲利能力可能就會出現警訊。

從「資產負債表」找出負債比率

會計常使用到的3大表分別為損益表資產負債表現金流量表,而資產負債表中共可分為3個主要部分,分別是「資產負債股東權益」。

在負債這一部分又再細分為兩個部分,包括「流動負債」及「非流動負債」。兩者加總起來,就是負債的總額。

流動負債,指的是在一年內會到期須償還的負債,包含短期借貸、應付賬款、應付票據、應付工資、應付股利,以及一年內到期的長期借款等。

非流動負債,指的是償還期在一年之上的負債,如應付公司債及長期借款。

以台積電(2330)109年第4季(即2020年第四季)資產負債表來看,流動負債為617,151,048仟元,非流動負債為292,938,358仟元。加總起來,負債總額是910,089,406仟元,負債比率為32.97%。

台積電109第4季資產負債表

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總結

一家企業本身負債比率的高低,各有其優點與缺點,並非具有高負債比率的公司就是危險族群。

適度使用槓桿操作,反而對於企業的成長性及獲利具有一定的正面幫助。而如果使用設定「負債比率< 50%」作為選股的條件,可能會剔除掉很多處於成長階段且有潛力的公司。

通過單一財務數據,我們無法全面掌握公司真正的財務狀況。因此,建議參考其他重要的指標,如利息保障倍數(Interest Coverage Ratio)和資產報酬率(Return on Asset),進一步了解公司的償債能力。

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文章轉載自《Spark Spark Finance

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在〈負債比率怎麼看?越高代表越危險,真的是這樣嗎?〉中有 6 則留言

  1. 原來負債可以有不同的角度來解讀,不一定愈負債愈不好,高感謝版大的詳細分享,日後看公司的財務狀況會又更精準一些了!

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  2. 保守起見負債比<50%是比較保守的投資指標,這篇挺適合想了解股市的人來閱讀,這個指標也是經常會需要考慮進去的部分呢。

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