高手的養成３(上)：老手不傳之祕

【推薦序】

無招勝有招：學習與思考並重，方能登峰造極！

■股海老牛（《股海老牛最新抱緊股名單，殖利率上看8％》作者）

高中時我喜歡閱讀金庸所著的武俠小說，在書中高手也分成幾個境界，一般的武者使用刀劍等利器，再加上精妙的招式來擊敗對手，倚重的是外在的優勢；但真正的高手重心轉移到內力的修練，即使拿的是一般的掃帚，也能置對手於死地；招式修練上注重招意而非死用，無招勝有招，達到隨心所欲的高手境界，縱橫於武林之中。投資亦是同理，不少投資人想習得在股市中掏金的外在技術，而從不願從根本的道理學起，更不去思考為何失敗的原因。

孔子曾說「學而不思則罔 思而不學則殆」，前半句是說只學習而不去思考其中含意，會容易陷入迷惘困惑，即使給你更多東西，無法明白其中的道理，便無法善加利用。很多人喜歡拿KD、RSI等技術指標出來應用，卻不知道指標的真正意義及使用時機，結果不管怎麼用都碰壁；後半句提到只思考而不懂學習，最後會感到疲倦而最終無所得。就像是不少人每每對於股價上漲或下跌變動，總是想要找出背後的真正原因，但每每鑽入牛角尖般最終陷入死胡同。

這本書不只包含作者安納金在全球市場中征戰20年的珍貴經驗，也是在歷經大空頭洗禮後所習得之道理。書中章節就像在大學時的案例探討（Case Study）方式，透過「市場表現→提出問題→觀點討論」的方式，反覆與讀者分享其市場洞見，也讓讀者不只是能從案例中學習，也更深入了解高手思維，未來再碰到類似的案例，就能懂得如何去運用。「學習」與「思考」兩者並重，才能一點點累積、一步步更靠近高手的境界。

我偏好此書其中一節「核心部位＋衛星部位」的比重配置，也與我向投資人分享「抱緊處理」的投資心法互通。對於核心部位屬於中長期的投資，只要確認產業趨勢發展正常，就不需要一直盯著股價和帳面上的損益，進一步避開「賣太早、賣太多」等心魔影響，以持有半年以上的耐心來換取穩定績效。對於衛星部位來說，則是以類股輪動，注重短期表現、以賺取價差為主。但就像天秤的兩端，找到適合自己的習慣操作周期，方能靈活配置核心與衛星部位，找到兩端的平衡點，就是高手要思考的課題。

綜觀全書由金融市場商品切入，更包含總體經濟、產業分析及投資心理。再從「進場前分析→買進後觀察→如何配置→賣出了結」這一整個投資流程有深入的講解。所以部分談論內容對於投資新手來說會不易，短時間不容易吸收內化，建議多花一些時間學習，反覆琢磨方能有所獲；但對於投資老手來說，經過稍微提點思考，便有如醍醐灌頂獲得啟發，過去的疑惑迎刃而解，猶如發現新世界般快活。唯有透過不斷學習及反覆思考兩者並重，再加以市場淬鍊之下，相信你也離「無招勝有招」的高手境界不遠了。

【推薦序】

傳承智慧 安心納金

■葉芳（「葉芳的贏家世界」臉書社團創辦人）

華倫．巴菲特、安德烈．科斯托蘭尼、傑西．李佛摩都是我非常欣賞的投資/投機之神，他們的經典之作蘊藏著百年智慧，歷經時間淬鍊內化，也成為開啟我擁有「五贏聖杯」背後的啟蒙大師，儘管如此也鮮少有人能集結他們的智慧，且透過文字深入淺出解開其中的精隨與奧妙，直到我認識安納金。

我懷有想要幫助投資人早日擁有股市投資/交易聖杯的目標，且基於對金融市場的謙卑從未間斷大量閱讀，尤其網路世代碎片資訊當道，不斷被更新的資訊如雪片般廣大，要如何取優整合進階分析更是一大學問。或許是吸引力法則與「善」的力量，就在2016年，讓我在網路認識擁有獨到見解且金融視野相當廣泛的安納金大師（我稱他為安大），當時邀請他加入臉書社團「葉芳的贏家世界」一起分享幫助投資人，這樣的過程讓我相當珍惜。

安大以頂尖高手的角度帶領投資人體驗投資/投機世界之美，已創造5本驚艷著作，如今將邁入第6本智慧之作。其中共同創作的《散戶的50道難題》締造佳績與有榮焉，也受邀撰寫《高手的養成》、《高手的養成2》的推薦序，儘管至今未曾謀面，他所散發「善與智慧」的能量著實讓人欣賞。

2020年12月的某一晚，我再度接到安大之邀擔任他最後一本著作的推薦序，他告訴我：「有始有終，感謝妳一路以來的相互扶持，才讓我順利可以走到這裡，所以我的最後一本著作，一定要給妳撰寫推薦序的啦！」他又告訴我之後他將全心投入他喜歡的事情（閱讀、做公益、義工、還有欣賞藝術），這是他的一大夢想。令我相當感動。

《高手的養成3》分成上、下兩冊，是安大的終極之作。內容有別以往，每章皆採用實務問答討論分析的方式，啟發讀者思考作答，安大也會分享觀點。手把手的實戰教學，一步一步帶領投資人揭開金融市場層層堆疊的樣貌，洞悉其中的原理，並解析六大資產「股票、債券、外匯、能源及原物料、不動產、另類投資」的三度立體空間，達到完善的資產配置，可說是高手的養成三階段，晉升財富自由過程必讀的經典之作。

第一章開宗明義教導高手養成三階段的過程，如何用巨觀的視野看待波浪、潮汐，掌握金融市場的多空趨勢，深度分析「市場微結構」，從產業類股的景氣循環輪動，掌握各個階段主流股微觀漣漪是本章的重點。儘管透過市場微結構的觀盤與操作模式與我有相互輝映之處，但透過安大從市場微結構解析漣漪背後紋理所隱藏的蛛絲馬跡，鉅細靡遺實戰演繹投機之神傑西．李佛摩操盤致勝的原理，思慮清晰筆觸細膩令人相當震撼。

第二章波浪的應用與實戰，從微觀到巨觀，借鏡績優法人核心+衛星的投資組合配置征戰盤勢多空，提升投資人的操作層級及視野。

第三章投資與投機的實戰運用以及資金與部位的控管，輔以技術面、籌碼分析，透過實戰帳戶教導如何從試單、加碼、減碼、打斷成本連結的策略運用，讓人醍醐灌頂。

第四章為盤勢判斷與離場，多頭與空頭的投資組合該如何配置，長線投資與短線投機甚至避險如何併用，都有完整的分析內容，令人讚嘆。

「為天地立心，為生民立命，為往聖繼絕學，為萬世開太平。」安大透過經典大作集結投資/投機金鑰傳承股神智慧，發揮為善以及傳遞智慧的角色令人感動，期許投資人能藉此學習，並從中擁有屬於自已的投資聖杯『安心納金』實現財富自由。

【推薦序】

成為股市高手的兩個途徑

■郭泰（抄底派大師、暢銷作家）

根據我30年的觀察，在股市要成為高手，大概只有兩個途徑，一是遍訪名師，拜師學藝；二是苦讀經典，開悟成材。很湊巧的，本書的作者安納金剛好都能滿足這兩方面的要求。

先說遍訪名師，拜師學藝。

這個過程我經歷過。我曾經用心過濾之後，挑選了六位老師，每位花3萬元上過他們的課。結果發現三位是真高手，三位是假騙子。到底是高手還是騙子只要上課後半小時就分曉了，前者言之有物，震聾發聵，後者不知所云，昏昏欲睡。我非常感激那三位高手，所學的東西至今仍然非常受用；我也不會埋怨那三位騙子，我把它當成尋訪名師需繳的路費。

拜師上課最大的好處是，那位高手畢生的功力會在短短的數小時內灌輸給你，你若準備充分，又能心領神會的話，上完課立刻開竅、判若兩人。

即使上課時一知半解、不能完全消化，趕緊筆記下來，將來有一天融會貫通，就會知道名師可遇不可求，價值連城。

據我所知，安納金行事極為低調，不曾開班授徒，但有心跟他拜師學藝者，可主動申請加入他的「高手養成—財富自由」的學習園地，這相當於線上的免費教學，至今學員有數千人，但安納金嚴格要求申請者必須真誠地向學，不但通訊的e-mail必須據實填寫，而且要求必須撰寫250字的入社原由，內容需談及過去從安納金的文章或著作中學到了什麼心得，經專人審查核可後方可入社。入社之後，若不夠用功、學習敷衍，還會被他逐出門牆。

再說苦讀經典，開悟成材。

正值安納金即將出版《高手的養成3》之際，我要鄭重推薦他整套的高手三書，三本都是經典級的好書。

①2017年5月出版的《高手的養成1》

②2018年2月出版的《高手的養成2》

③即將於2021年1月出版的《高手的養成3》

安納金資歷完整，不但擁有合格分析師、CFA美國特許分析師，而且有二十多年的實務操盤經驗，難得歷經了2000年的科技泡沫與2008年金融海嘯的洗禮，至今屹立不搖。

我認為安納金的高手三書必須對照來看，我的意思是從三書之中讀出

下面的八個脈絡：

一、安納金的修練之路：《高手的養成1》第1章

二、新手必知的三個秘密：《高手的養成1》第2章

三、心法與心魔：《高手的養成1》第3章、《高手的養成2》第1章

四、市場的微結構（這是短線法寶）：《高手的養成2》第4章、《高手的養成3》第1章

五、潮汐、波浪、漣漪（這是波浪理論精解）：《高手的養成2》第3章、《高手的養成3》第2章

六、波段操作：《高手的養成2》第2章

七、投資與投機：《高手的養成3》第3章、《高手的養成3》第5章

八、離場與大空頭市場：《高手的養成3》第4章、《高手的養成1》第5章

除了高手三書，安納金還寫了一本《一個投機者的告白實戰書》，那是他根據柯斯托蘭尼經典《一個投機者的告白》為架構的驚艷之作，當然也必須好好拜讀。

【推薦序】

從十八般武藝中，也可一招練成絕招

■闕又上（美國又上成長基金經理人、財經作家）

武俠中的江湖有各種派別，少林、武當、崑崙、峨眉，每一派都有它可以致勝的獨門絕活。武俠小說裡，你看過有誰是這4樣都行的？絕少，甚至是門派森嚴，因為一個派都未必學的通透。

湖比較大？還是海比較闊？江湖都有這麼多派別，更別說股海了！

所以誘殺投資人的陷阱來了，而多數投資者並不自知，誠如李小龍說的，他不怕會有幾千種功夫的，但他怕一種功夫練上幾千次的人，江湖上練功夫的人有這樣的自覺，但在投資的世界，貪心的人比較多， 但經常會變成樣樣通，樣樣鬆，沒有練就一刀可以弊命或獲利的絕學！

獲得超額報酬，是多數投資者渴望的， 很可惜它沒有捷徑，個股的挑選，這種主動投資的操作，成長學派的投資大師彼得林區最重要的第一問是，「我的個性適合嗎」？ 如果通過了，作者安納金還有另外一個大哉問（至少），你走過了高手養成的三階段嗎？ 你清楚每一個階段，需要具備什麼樣的條件，學習什麼實力來獲得超額報酬嗎？

在人生的學習過程中，有人是生而知之，有人學而知之，我最大的收獲經常是困而知之，因此我在投資規劃，幫助學員找尋「投資哲學」的教學過程中，也和作者有相同的見解，讓學員困而知之，不走完第三階段，很難打通任督二脈，或找到自己的投資哲學。

科斯托蘭尼也是走過這三境界，才從投機進入了投資，那是他已經曾經滄海難為水，看過最驚濤駭浪、波瀾壯濶的海景， 所以晚年可以風動，幡動，心己不動！

這本書應該是作者的第三系列，可以感覺作者是很熱切的想把這個庖丁解牛，游刃有餘的技巧，一身功夫一股腦的教會讀者，如果你是主動投資者，願意為超額報酬投入心血，那麼作者的每一項心得，都有可觀之處，這是他時間和經驗的累積。

有人投資，或者成長學派有些人只抓「波段」， 就像歐美保育人士湖泊的釣魚，若是小魚小蝦，沒有長大之前，都會再丟回湖裏，這是弱水三千但取一瓢飲。

但是感覺本書的作者更熱切，面對股市的潮汐，波浪不但有敍述，連對股海的「漣漪」的獲利機會都不放過的教導，這是美麗的！

不過也要提醒讀者，從作者的《散戶的50道難題》《高手的養成》一系列走來，到這裡已經是更全面、更全能高手的養成，獲利機會更多，但要關注的層面也越來越寬，更別忘了作者任督二脈的打通，是股海二十幾年來的歷練，1997的國際金融市場的宏觀經濟體驗、2000年科技泡沫、2001年的籌碼分析、2002年的技技術分析和波浪理論、2004年的產業分析和投資組合，再加上第三階段的2008年金融海嘯。

這些經歷上的教導，可以縮短投資者路上的摔跤，但很難取代，或讓投資者免疫而不摔跤，我說這有幾個目的。第一， 股票操作的高手養成，是需要時間和大量心血的投入；第二，作者懂十八般武藝，不代表一般投資者也需要如此才能獲利，這本書的滿漢全席，你只要習得一二，也足夠獲利豐碩，

最後的一問是，你是要獲利？還是要過癮？如果是要獲利，那麼參與整個市場經濟的ETF的被動投資，會比較適合多數的投資者，就如同作者所提的，百分之八九十的人，都還在第一或第二階的見山是山，不是山。

如果你的目的是想獲得超額報酬，而且賺錢和過癮都想要，那麼作者的這三個系列，都是主動投資者可以借重的寶貴心得。

先搞清楚你是想大廚，還是只想當美食家，當大廚展現風光之餘，別忘了廚房的熱，和廚房的細活也頂多的，而且作者三系列的滿漢全席，你先別急著活吞生嚥，那是20幾年的歲月加上勤奮好學的硬功夫，有些大廚光靠一個湯包的手藝就已經是盆滿缽滿，建議你一樣一樣的來，這本書作者的心得，也是需要你細細的一道一道的品嚐！

對了，我還沒有問你，投資，你偏好哪個學派？兄弟，你到底又是哪條道上的？

【自序】

見自己、見天地、見眾生

此書名為老手不傳之祕，市場上有許多老手的智慧是透過師徒制的方式，師父帶著徒弟，在盤中逐一解析盤勢、並指導如何做決策判斷並下單交易，如此手把手的經驗傳承指導往往不易透過文字撰述，主因在於市場是活的，如同有機體是時時刻刻都處於動態改變過程，要抓到這其中微妙的變化，也唯有盤中教學才做得到，事後用再多的文字也難以重現其臨場應變的真實感。

此書收錄了2020年3月下旬到10月下旬，期間對盤勢變化的詳盡剖析，幫助「高手的養成3」臉書社團近五千位社員的動態教學過程，編撰內容也順著時間軸前進，一步一步把老手們常用的一些判斷準則與技巧，因時制宜呈現出來。然而，鑒於個人能力相當有限，市場上門派眾多、百家爭鳴，所使用的方法未必能適用於不同風格屬性的投資者，也難以將不同老手們的技巧逐一陳列比較，我傾全力所能做到的，是拋磚引玉，將自己20多年在金融市場所學習到的所知所能透過書本傳遞下去，也期待更多老手們願意如此嘗試，藉由著作傳承得以更久、更遠，幫助更多摸索中而不得其門而入的年輕人。

這個世界夠大，絕對容得下各種不同投資（或投機交易）哲學和風格迥異的投資人，都能夠透過付出足夠的努力而獲取該有的回報。每個人首重要務是深切的了解自己的風險偏好，尋求能完全認同的投資哲學和交易邏輯、交易頻率、交易工具，擘劃出整套相輔相成的投資交易系統，這就是我常引述的武學三境界「見自己、見天地、見眾生」當中的「見自己」，也是一切投資交易的基礎。市場永遠會以不同的樣貌，來考驗你是哪一種投資者？有沒有一套屬於自己的完整系統？還是人云亦云、隨波逐流？

此書為《高手的養成》系列的最終著作，分為上下兩冊。系列的開頭《高手的養成：股市新手必須知道的3個祕密》以闡述投資心法為主，幫助讀者檢視自己屬於哪一種投資者（或投機交易者），建立屬於自己的投資風格和哲學，是為「見自己」；《高手的養成2：實戰贏家》則是透過在盤中實戰的手把手教學，紀錄一段長約半年的經驗傳承過程，是為「見天地」；而《高手的養成3》上冊透過以台股為主、海外市場為輔的教學方式指導投資交易的進階心法，下冊則涵蓋全球股市、債市、外匯、黃金及能源、不動產及REITs、另類投資等六大類資產的跨市場分析及資產配置，既「見自己」又「見天地」。

至於何謂「見眾生」？我深刻地體會到，真正的富有不在於你這輩子能夠擁有多少，而是你能給予多少（Be a giver）。金錢和時間這人生兩大資產只有在被使用時其意義才被彰顯出來，否則它們只是一個沒有生命的數字，這些數字沒有記載著擁有者會有多少的福分和快樂，一旦這些數字以愛之名賦予的時候，它們可以溫潤許多人的生命，同時也豐富自己的生命。而福分和快樂也就是在這個過程裡萌芽，並同時被累積下來的，雖然無聲無息，但卻充滿意義。

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