股票分析四大面向:基本面、技術面、籌碼面、消息面

/// 最後更新時間” 2021-10-19 ///

股票分析四大面向

股市中3個主流的投資分析方法為:基本面分析技術面分析籌碼面分析,而消息面分析多半屬於輔助的腳色。

股市4大面向

各面向的投資分析方法各有不同,且根據投資人的交易週期選股方式而佔有不同的地位。

舉例來說,以當沖交易及短線交易為主要投資策略的人,會著重在技術面及消息面分析;而長線交易者和存股族會以基本面作為主要的選股和估值方式。

這篇文章為大家整理了股票分析的四大面向:基本面、技術面、籌碼面及消息面,讓你一次掌握這四種分析策略,在選股時更得心應手!

在進場股市之前,先了解自己屬於哪種類型投資者

剛踏入股市的投資新手,首先必須瞭解自己屬於哪個類型的投資人、適合的交易週期多長。

有些人喜好短時間內股價能產生大幅波動,有利賺取價差的投資策略;有的人喜歡買進價值被低估的好公司股票,並長期持有。

不同的投資偏好、交易週期和風險承受度,都會影響投資人在選股和估值時採用的策略和分析方法。

所以,事先了解各項分析方法的運作模式及注重的分析指標,如此一來才能讓你更加熟悉市場的樣貌。

交易週期vs投資工具

基本面分析

基本面分析經常被使用來分析一家公司的體質狀況,從企業的財務報表、經營管理及產業發展趨勢等方面,來評估一家企業的價值。

而財務報表是投資人最容易接觸到的項目。在台灣,每月企業都會公布上個月的營收結果。想要了解企業獲利狀況,則需要等待每季所公布的季度財報,也就是財報三大報表:資產負債表損益表現金流量表

財務三大報表

從財報中能夠顯示出一家企業的毛利率營業利益率每股盈餘(EPS)股東權益報酬率(ROE)、本益比(PE)等財務數據變化結果,幫助投資人評估該企業的獲利能力與成長性。 

對價值型投資人來說,大多以波段長線投資為主,基本面是主要的選股依據

透過對產業的分析以及企業體質的評估,了解該企業的財務狀況及未來發展前景。最後再估算潛在價值,等待股價來到相對便宜的時機進場,直到股價相對昂貴時獲利了結。 

而近年來存股風氣越來越盛行,選股的方式與價值投資人雷同

。但,存股族更渴望找出每年都能夠穩定配發股息的企業,透過長期持有該公司股票,只要公司獲利能逐年增長,不但能賺取公司每年配發的股息,同時也能享受隨著公司成長使股價跟著上漲的好處。 

不過,由於企業公布的財務報告結果是屬於過去的結果,因此與當下的股價並不一定會產生一定的連動。

股價反映的是未來,即便投資人看到最近一季獲利狀況仍在成長,但是只要未來企業的成長力度出現疑慮,在下一季財報尚未公布之前,股價仍有可能早就已經開始下跌。

因此,基本面分析能夠協助投資人判斷一家企業的體質狀況,但不容易用來評估進出場時機。且一般投資人與機構法人擁有嚴重的資訊不對稱性,導致一般投資人很難掌握到企業最新資訊。

所以基本面分析建議以長期發展趨勢作為觀察,較能顯現出一家企業是否真的適合長期投資。

技術面分析

技術面是一項最容易上手的入門工具,主要是以圖表的形式做觀察,相較於看懂企業的財務報表來得簡單且方便。 

相信技術面分析的人認為「歷史會重演」及「市場行為反應一切」,股價走勢圖會反映出市場上所得到的一切資訊。因此,技術面投資人會透過研究過去的股價走勢行為,來預測未來趨勢方向。

這種分析方法結合了群眾心理和統計學,藉由觀察過去股價走勢和技術面訊號,並搭配分析工具來協助判斷進場出場的時機股價未來可能的走勢股價轉折位置

常見的分析工具如:

  • 移動平均線
  • 量價關係
  • 技術指標(KD、MACD、RSI等)
  • 技術型態(頭尖頂、頭肩底、W底、M頭、箱型等)
  •  布林通道

由於技術分析被多數投資人廣泛使用,在多數人運用的原理相似的情況下,技術分析很容易受到主力大戶人為操控。尤其是股本小的中小型股,經常會出現技術面「騙線」的情況,誘導散戶進場或出場。

因此,著重技術分析的投資人必須遵守交易紀律,在進場之前制定交易計畫,以減少盤中主觀判斷;並確實依照計畫執行買進或賣出的策略,才不會受到價格起伏而影響交易心態。 

籌碼面分析

籌碼面分析是藉由分析市場上籌碼分布的狀況,來判斷一檔股票是否有主力大戶等資金介入,推測股價未來可能的變化。

一家公司所發行流通在市場上的股票是固定的數量,除非該公司進行增資或減資,才會改變整體數量,不然基本上籌碼是固定的。

舉例來說,在台灣股票市場,一家公司發行股票每1股的面額是10元,假如公司的資本額是10億元,那麼所發行的股票數量就是1億股。而1,000股代表1張,所以這家公司所發行流通在市場上的股票就有10萬張。

  • 發行股數=1,000,000,000(元)÷10(元/股)=100,000,000(股)
  • 發行張數=100,000,000(股)÷1000(股/張)=100,000(張)

由於股價的漲跌和籌碼的供給需求息息相關,當想買進股票的人多,想賣股票的人少,呈現供不應求的情況,股價就容易上漲;反之,想賣股票的人多,但想買票的人很少,呈現供過於求的情況,股價就容易下跌。

籌碼分析主要用來觀察市場上的籌碼流向。而市場上主要的參與者可以簡單分為公司董監事主力大戶三大法人(外資、投信、自營商)散戶等。當中,散戶的數量最為龐大。

一般來說,當籌碼集中在少數人(如公司董監事、主力大戶及三大法人)手中,意味著籌碼較為安定,股價後市易漲難跌;但如果籌碼分散在多數人(散戶)手中,股價後市則易跌難漲。

因此,觀察籌碼的流向可以藉由一些公開資訊來評估判斷,如:

  • 法人買賣超
  • 主力買賣超
  • 總股東持股人數變化
  • 董監持股
  • 融資融券餘額
  • 大戶/散戶持股比例變化

消息面分析

消息面主要來源是透過網路、新聞、社群、雜誌等媒體,或是你身邊可能有認識某某公司內部人所獲得的內線資訊。

消息面涵蓋了所有可能使股價產生波動的任何訊息,例如一則川普的 Twitter 發文、病毒變種使疫情傳播速度加速擴大、聯準會(FED)釋出的言論、或是企業的財報數據變化等,都能影響市場價格的漲跌。

想利用消息面來作為買賣依據的人,必須要能夠解讀消息的真實性個人見解,否則容易人云亦云,淪為市場中的韭菜。

我們經常可以看到企業公布財報利多(即財報表現好),但股價卻不漲反跌。看到利多消息而迫不及待馬上進場的投資人,往往容易被套在最高點。

舉個今年發生的例子。在疫情的肆虐下,造成貨櫃運輸業大打結,運費不斷飆升,因此航運類股今年的表現特別耀眼。財報的數據一季比一季好,媒體釋出大量的利多消息,吸引不少投資人和新手加入台灣航運股的戰場。

隨著股價一飛衝天,好消息不斷,一直觀望還沒進場的投資人最後受不了了,也興沖沖加入戰場。但是,自從今年7月開始,航運股的股價見高點後,至今已下跌了不少。有很多人會納悶,財報數據表現這麼好,為什麼股價卻如此疲軟?

股價往往反映的是未來,而財報數據屬於過去的資訊。如果未來公司獲利無法再進一步突破,甚至停滯、衰退,那麼股價並不會等到獲利衰退時才反轉下跌

由此可見,一般投資人與市場中的主力大戶有著嚴重的資訊不對等。簡單來說,投資人獲得的消息往往都是最後一手資訊。因此想利用消息面進行操作,你必須多觀察消息的好壞與股價的漲跌是否有連動,再做出判斷。

如果一個利多消息出來,股價沒有上漲,卻表現得疲弱甚至下跌,就有很高的機率是有人利用利多消息吸引買盤,再趁機出貨,即所謂「利多不漲」,此時就要非常小心!

反之,利空消息頻頻出現,但股價卻不再創新低,也就是「利空不跌」。此時,投資人可以持續留意,因為股價有可能已經處在底部位置,未來將有機會出現上漲的可能。 

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總結

任何股票分析和估值方法都有它的優點及缺點,在市場上也各有信奉者。投資人必須先了解自己適合哪種操作模式、交易週期、可承受的風險等。

再依據交易週期選擇合適的投資方法進行深入研究,並搭配其他面向分析作為輔助,進行選股和估算股票的價值。只要能夠使用自如,長期於股市中獲利,那就是最適合你的投資方法。

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文章轉載自《Spark Spark Finance

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在〈股票分析四大面向:基本面、技術面、籌碼面、消息面〉中有 10 則留言

  1. 要安全真的要特別留意公司的基本面,以前的我也不會留意籌碼面,看了這篇文章之後我之後也會在多留意,讓自己手中的持股可以更安全一些。

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  2. 消息面其實是二手資訊,不過很多股民喜歡把新聞和消息,當作買入賣出的判斷,應該要如版大所說,全盤考量,才較容易在股票市場中獲利。

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